群星璀璨 博时基金全力打造“固收+”金牌旗舰组合

更新日期： 2024-06-22 来源：粉煤灰选粉机

  据海通证券多个方面数据显示，截至二季度，博时基金债券类基金规模已超过2600亿元，再次位居前茅。博时基金在固收领域可谓是王牌战队，固收规模常年高居市场第一。“术业有专攻”，今年，博时基金正全力打造固收+金牌旗舰组合，争取为投资者获得稳健的收益。

  博时作为公募老五家，近五年发展迅猛，资产管理总规模实现了从千亿级向万亿级的飞跃，是目前国内管理顶级规模的基金公司之一。截至2020年9月末，博时基金管理资产总规模逾12159万亿，客户总数量超越1.2亿人。其中，剔除货币基金与短期理财债券基金后的公募资产总规模3655亿元（数据来源：博时三季报）。

  在市场利率处于低位、银行打理财产的产品净值化转型以及各大类资产波动率抬升的背景下，传统打理财产的产品模式面临挑战，难以满足投资者的需求。在此背景下，以固收为基础，权益添彩的“固收+”策略产品火爆登场，备受追捧。

  “固收+”策略基金是指通过主投较低风险的债券等固定收益类资产构建一定的基础收益，同时辅以小部分权益资产来增强收益，并满足一定回撤控制要求的基金，主要分布在投可转债的纯债基金和一级债基、二级债基、偏债混合基金及部分灵活配置型基金等类型中。

  具体来看，“固收+”策略在股市上行时可通过股票类资产的配置来增厚收益；股市下行或者震荡时，则可依托固收类资产的配置提升基金资产整体防御能力。可谓是“进可攻退可守”。

  数据统计显示，以20：80的比例配置股债两类资产，过去15年仅有4年收益率是负，实现绝对正收益比率近80%，年化收益率是6.17%。在全球货币政策保持宽松的背景下，慢慢的变多投资者开始关注攻守兼备的“固收+”策略，“固收+”产品一时成了“香饽饽”。

  今年，超过2400亿元的市场发行规模使得“固收+”策略基金成为公募吸金的一大利器。

  数据统计显示，截至9月28日，今年“固收+”基金发行数量已经高达到160只，总规模达2435.8亿元。而在2019年“固收+”基金的发行数量仅为70只，规模690.35亿元。这也代表着，2020年固收+策略基金发行数量是去年的2.3倍，而规模是去年的3.5倍，可见发展之迅速。

  “固收+”策略可以有明显效果地平衡波动和收益。Wind多个方面数据显示，近3年，通过中证全债*70%+沪深300指数*30%构建的“固收+”组合，期间走势较为平稳，低于股市波动且优于债市回报，年化收益达6.97%。

  今年以来市场持续震荡，“固收+”策略基金受到市场欢迎，而博时基金是固收+策略的强者。为满足投资者“稳中求进”的投资需求，博时基金加大了在“固收+”领域的布局，不仅精细化管理现有“固收+”产品，固收+”系列也在不断扩容。

  博时基金成立22年以来，固收投资一直传统强项。“输出债券主动管理能力”则让博时基金固收投资能力再上一层楼，“强者更强”。

  博时基金董事长江向阳此前表示，博时基金发展有几个关键点，其中很重要一点是输出债券主动管理能力，为中小银行提供债券主动管理服务。“博时在债券方面的主动管理能力一直很强，合作伙伴对博时的信用研究能力、市场策略分析能力及大类资产配置能力都相当认可，形成了一种非常好的服务关系。这对提高我们时债券方面的市场占有率起到了非常大作用”。

  博时在管理债券方面、养老金方面的能力很强，在权益投资方面博时基金实力也是表现优异，权益与固收实力多点开花。

  在权益投资领域，涌现出一批业绩优秀、风格鲜明的基金，截至2020年9月30日，博时医疗保健行业混合前三季度收益率71.33%，博时军工主题股票、博时汇悦回报混合年内回报分别为65.66%、53.37%，另有其他25只公募权益基金年内收益率超过40%，共40只公募权益产品收益率超过30%。(数据来源：银河证券）。

  在固定收益投资领域，博时基金做大做强。据海通证券多个方面数据显示，截至今年三季度末，博时基金近五年固收基金加权平均净值增长率26.35%，在海通证券13家固定收益类大公司中排名第二（注：海通证券固收大公司指按照海通证券规模排行榜近一年主动固收的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动固收规模占比达到全市场主动固收规模50%的基金公司。）。凭借优秀的投资业绩，博时固收在过去的12年中累计获得《中国证券报》颁发的产品单项金牛奖共10次，曾连续两年获得固定收益投资金牛基金公司奖。

  其中，博时信用债纯债是金牛奖的常客，已连续四次获得金牛奖，曾于2016年、2017年、2018年连续三年荣获“开放式债券型金牛基金”，此外还荣获2019年“七年期开放式债券型持续优胜金牛基金”。

  同时，博时基金旗下多只固收类产品荣获3年、5年、7年长跑将军，业绩得到了时间的积累与认可。

  为了满足投资者的需求，博时基金近两年更是加大了在“固收+”领域的布局，股攻债守，多产品线满足投资者多样化的配置需求，在力争获得较高收益的同时控制好回撤和波动。针对不同风险收益偏好客户，以及资金配置的不一样的需求，博时基金“固收+”策略中，“+”的权益资产涵盖可转债、普通股、“打新”等，又根据权益资产的类别和占比，衍生出10余个业绩亮眼的主打产品。

  例如，一级债基博时稳健回报债券，过去一年收益12.61%；定期开放型偏债混合基金博时弘泰定开混合，过去一年收益21.98%；偏债混合基金博时量化平衡混合，过去一年收益18.66%；灵活配置型基金博时新收益A，过去一年收益22.60%（截至20201002）。

  博时“固收+”基金短期业绩优秀，长期业绩也不逊色：偏债混合型基金博时乐臻定开混合过去2年收益29.56%，银河证券同类业绩排名4/47（同类为混合基金-定期开放式偏债型基金-定期开放式偏债型基金（A类））；二级债基博时天颐A类额成立以来年化收益7.34%；过去五年收益43.29%，同类排名6/100（同类为债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金（二级）（A类））；博时旗舰二级债基博时信用债券，运行超过10年，A/B份额成立以来年化回报10.79%，银河证券三年期、五年期评级均为五星级。（数据来源：银河证券，截至20201002）来源：雪球App，作者： 投资时报，（）

  博时固收投资能力在业内一直是佼佼者。博时固定收益部门曾在2015、2016 年连续获得《中国证券报》颁发的固定收益投资金牛基金公司奖。

  博时固收优异成绩背靠的是固定收益部强大的团队实力。博时基金“固收+”投资团队由博时基金固定收益总部、绝对收益投资部、股票投资部、指数及量化投资部等投资团队的优秀基金经理组成，成员多在相关领域经验比较丰富，多位成员分别任公司董事总经理、研究/投资总监、部门/小组负责人等职位。

  目前博时固收+投资团队可谓是豪华阵营，基金经理成员16人，平均证券从业年限超11年，平均公募基金管理年限超5年。群星闪耀，阵容强悍。多位资深基金经理均具有全面视野和丰富经验来分析和应对市场变化。

  在产品投资管理上，博时基金专注打造 “固收+”金牌旗舰组合，通过强强联合的方式，根据不一样和不同策略的“固收+”产品安排合适的一位或多位基金经理共同管理，追求基金资产的长期稳健、可持续的增值。

  以博时基金旗下的“双王”基金经理为例，王申和王衍胜共同管理了博时宏观回报债券AB/C及博时天颐债券A/C等优质“固收+”策略基金，“双王”分别负责固收和权益部分投资，达到更精准实现“固收+”投资策略的目的。据wind显示，博时宏观回报债券基金A自2018年3月19日“双王”共同管理以来，年化回报达11.57%。博时宏观回报债券荣获了证券时报“2018年度一年积极债券型明星基金奖”。此外，博时宏观回报债券A/C和博时天颐债券A/C皆同时获得银河证券、晨星和海通证券三家机构三年期五星级评价。

  在刚刚过去的9月，博时可谓是迎来了“固收+”产品的主题月，两只产品——博时恒利6个月持有期债券型基金和博时恒荣一年持有期混合型基金皆由人称“股债高手”、“绝对收益骨干”的博时基金绝对收益投资部投资副总监卓若伟管理。

  卓若伟具有多年“固收+”产品管理经验，其“固收+”投资思路大多分布在在三个方向，第一是精准宏观研判，通过股债中长期、横纵向两个趋势比较分析，主动寻求大概率的盈利机会；第二是将风险控制放在首位，严控回撤，通过严谨的公司研究及财务分析，规避潜在的信用风险；第三则是坚持价值投资、选择优质标的，秉持价值投资原则，精选有比较优势、价值低估的个券和个股优质标的。

  卓若伟表示，在目前低利率市场环境下，单一领域投资难以满足收益预期。而“固收+”则可充分的利用资产配置优势，把握股债投资机会，较好的兼顾收益及波动要求。